Index amerického dolaru v poslední době stále roste, ale trh s neželeznými kovy výrazně neklesl a trend diferenciace odrůd je patrnější.Ke konci obchodování odpoledne 24. srpna byly trendy Shanghai Aluminium a Shanghai Nickel v sektoru neželezných kovů rozdílné.Mezi nimi pokračovaly v růstu šanghajské futures na hliník, které uzavřely o 2,66 % a dosáhly maxima za jeden a půl měsíce;Futures na šanghajský nikl úplně oslabily a uzavřely dne o 2,03 %.
Stojí za zmínku, že nedávné makroekonomické pokyny pro neželezné kovy jsou poměrně omezené.Přestože nedávní představitelé Fedu mají jestřábí postoj a americký dolarový index nadále posiluje, trend barevných kovů to výrazněji nestáhlo a trend příbuzných odrůd se vrátil k fundamentům.Wu Haode, vedoucí pobočky Changjiang Futures Guangzhou, věří, že existují dva hlavní důvody:
Za prvé, předchozí kolo prudkého poklesu cen neželezných kovů naplnilo očekávání globální ekonomické recese v rámci cyklu zvyšování sazeb Fedu.Od července se jestřábí postoj Fedu ke zvyšování úrokových sazeb uvolnil a americká inflace se trochu otočila a očekávání trhu ohledně nuceného zvýšení úrokových sazeb byla relativně mírná.Přestože je americký dolarový index stále silný, očekávání zvýšení úrokových sazeb nemusí podněcovat dolarový index k dalšímu prudkému růstu.Dopad krátkodobého posílení amerického dolaru na neželezné kovy je proto nepatrně oslaben, tzn., že neželezné kovy jsou vůči americkému dolaru „desenzibilizovány“ po etapách.
Za druhé, rostoucí hybná síla trhu s neželeznými kovy od srpna pochází hlavně z domácího trhu.Na jedné straně se s podporou domácích politik zlepšila očekávání trhu;na druhé straně vysoké teploty na mnoha místech nadále vedou k nedostatečným dodávkám energie, což vyvolává omezení výroby na konci tavby a tlačí ceny kovů k oživení.Proto je vidět, že vnitřní disk je pevnější než vnější disk a kontrast mezi vnitřní a vnější silou cen hliníku je zvláště zřejmý.
Podle Hou Yahui, hlavního analytika Shenyin Wanguo Futures Nonferrous Metals, je srpen stále v přechodném období cyklu zvyšování makroúrokových sazeb Fedu a dopad makrofaktorů je relativně oslabený.Nedávné ceny neželezných kovů odrážejí především základy samotných odrůd.Například měď a zinek se silnými fundamenty jsou v neustálém odskoku.Vzhledem k tomu, že nabídková strana je stimulována zprávami o současném omezování výroby doma i v zahraničí, hliník se v poslední době opět rozbil.U odrůd se slabými základy, jako je nikl, po odrazu v předchozí fázi bude tlak výše patrnější.
V současné době vstoupil trh neželezných kovů do období konsolidace a znovu se odrazil vliv fundamentů různých odrůd.Například výrobci zinkových a hliníkových profilů v Číně byli postiženi energetickými problémy v Evropě a zvýšilo se riziko snížení výroby, zatímco domácí výroba hliníku byla také ovlivněna místními výpadky elektřiny.Riziko omezení výroby se zvýšilo.Kromě toho jsou neželezné kovy nadále ovlivňovány nízkými zásobami a nízkou elasticitou nabídky.Když je globální likvidita stále relativně bohatá, narušení na straně nabídky snadno přitáhne pozornost trhu.“Řekl to zakladatel střednědobých futures analytiků Yang Lina.
Yang Lina však připomněl, že trh musí věnovat pozornost tomu, že výroční zasedání globálních centrálních bank v Jackson Hole, známé jako „barometr“ bodů obratu v politice, se bude konat od 25. do 27. srpna a předseda Fedu Powell bude se konala v pátek 22. pekingského času.mluvit o ekonomickém výhledu.V té době bude Powell podrobněji rozvádět inflační výkonnost a opatření měnové politiky.Očekává se, že zdůrazní, že americká ekonomika a trh práce jsou stále silné a inflace je nepřijatelně vysoká a že je třeba stále zpřísňovat měnovou politiku, aby reagovala, a tempo zvyšování úrokových sazeb bude pokračovat.Očištěno o ekonomická data.Větší dopad na trh přesto budou mít informace oznámené na jednání.Řekla, že současný rytmus obchodování na trhu se střídá mezi zpřísněním likvidity, stagflací a očekáváním recese.Při pohledu zpět lze zjistit, že výkonnost trhu s neželeznými kovy je stále o něco lepší než u jiných aktiv v podobném prostředí.
Při pohledu na dodavatele hliníkových profilů se analytici domnívají, že nedávný nárůst domácích a zahraničních poruch na straně nabídky přinesl zjevnou krátkodobou podporu.Yang Lina řekl, že v současné době je domácí dodávka hliníku ovlivněna výpadky elektřiny při vysokých teplotách a výrobní kapacita se nadále snižuje.V Evropě se také kvůli energetickým problémům opět snížila kapacita výroby hliníku.Na straně poptávky jsou zpracovatelské společnosti rovněž postiženy omezením elektřiny a provozní rychlost klesla.S pokračujícím mimosezónním odběrem a zhoršováním vnějšího prostředí je objednávková situace zpracovatelského průmyslu relativně slabá a obnova konečné spotřeby si vyžádá čas a další stimulační opatření.Pokud jde o zásoby, sociální zásoby nashromáždily malé množství záporných cen hliníku.
Konkrétně Hou Yahui novinářům řekl, že kromě snížení výroby způsobeného energetickými problémy nedávno zahájili stávku pracovníci norské hliníkárny Sunndal společnosti Hydro a hliníkárna zastaví výrobu o zhruba 20 % během prvních čtyř týdnů.V současné době je celková výrobní kapacita závodu Sunndal Aluminium Plant 390 000 tun/rok a stávka zahrnuje asi 80 000 tun/rok.
Na domácí půdě byly 22. srpna požadavky na omezení výkonu provincie Sichuan znovu aktualizovány a všechny podniky vyrábějící elektrolytický hliník v provincii v podstatě zastavily výrobu.Podle statistik je v provincii Sichuan asi 1 milion tun elektrolytického hliníku a některé podniky začaly od poloviny července snižovat zátěž a propouštět elektřinu lidem.Po srpnu se situace v dodávkách energie zhoršila a veškerá kapacita výroby elektrolytického hliníku v regionu byla uzavřena.Chongqing, který je také na jihozápadě, je také v napjaté situaci v zásobování energií kvůli počasí s vysokou teplotou.Rozumí se, že byly ovlivněny dvě továrny na výrobu elektrolytického hliníku s výrobní kapacitou asi 30 000 tun.Řekl, že kvůli výše zmíněným faktorům nabídky došlo k určitým změnám ve volném vzoru hliníkových fundamentů.V srpnu byl dočasně pozastaven přetlak na straně nabídky elektrolytického hliníku, což krátkodobě tvořilo určitou podporu cen.
"Jak dlouho může silný výkon cen hliníku trvat, závisí především na délce stávky v zámořských hliníkárnách a na tom, zda se rozsah snižování výroby kvůli energetickým problémům bude dále rozšiřovat."Yang Lina řekl, že čím déle bude nabídka v poměru k poptávce napjatá, bude to mít dopad na ceny hliníku.O to větší dopad na rovnováhu nabídky a poptávky.
Hou Yahui řekl, že s koncem letních prázdnin se očekává, že nepřetržité počasí s vysokými teplotami v jihozápadní oblasti postupně skončí, ale bude nějakou dobu trvat, než se problém s energií zmírní a proces výroby elektrolytických hliník určuje, že restartování elektrolytického článku bude také nějakou dobu trvat.Předpovídá, že poté, co bude zaručeno zásobování podniků elektrolytického hliníku v provincii S'-čchuan, se očekává, že všechny výrobní kapacity budou znovu spuštěny nejméně asi měsíc.
Wu Haode věří, že trh s hliníkem musí věnovat pozornost následujícím faktorům: Pokud jde o nabídku a poptávku, výpadek elektřiny v S'-čchuanu přímo vede ke snížení výrobní kapacity o 1 milion tun a zpoždění 70 000 tun nové výrobní kapacity. .Pokud dopad odstávky trvá jeden měsíc, může produkce hliníku dosahovat až 7,5 %.tun.Na straně poptávky se za příznivé domácí makropolitiky, podpory úvěrů a dalších aspektů očekává nepatrné zlepšení spotřeby a s příchodem vrcholné sezóny „Golden Nine Silver Ten“ dojde k určitému nárůstu poptávky. .Celkově lze základy nabídky a poptávky hliníku shrnout takto: marže nabídky se snižuje, marže poptávky se zvyšuje a rovnováha nabídky a poptávky se v průběhu roku zlepšuje.
Pokud jde o zásoby, aktuální zásoby hliníku LME jsou nižší než 300 000 tun, předchozí zásoby hliníku jsou nižší než 200 000 tun, příjem ze skladu je nižší než 100 000 tun a domácí zásoby elektrolytického hliníku jsou nižší než 700 000 tun.„Trh vždy říkal, že rok 2022 je rokem, kdy se začne vyrábět elektrolytický hliník, a skutečně tomu tak je.Pokud se však podíváme na snižování výrobní kapacity hliníku v příštím roce a v budoucnu, provozní kapacita elektrolytického hliníku se neustále blíží „stropu“ a poptávka zůstává stabilní.V případě růstu, ať už je v hliníku krize zásob nebo zda trh začal obchodovat, to vyžaduje pozornost.“Řekl.
Obecně Wu Haode věří, že cena hliníku bude optimistická ve „zlaté devítce stříbrné desítce“ a horní výška je 19 500-20 000 juanů / tunu.Pokud jde o to, zda se cena hliníku v budoucnu silně odrazí nebo bude naprázdno, měli bychom věnovat pozornost podstatnému zlepšení spotřeby a prostoru pro narušení dodávek.
Čas odeslání: září-02-2022